全品类协同增加，健康化计谋初显成效。分产物看，2026H1轻烹处理方案/复合调味料/饮品甜点配料别离实现收入7。57/7。36/0。74亿元，全品类实现增加。轻烹营业高增次要由C端空刻品牌新品放量和渠道拓展驱动，演讲期内推出双沉卵白鹰嘴豆烩番茄肉酱意面、彩蔬儿童意面等健康+新品，研发投入同比增加超20%。B端复合调味料连结稳健增加，客户布局持续优化，除百胜、山姆会员店等新零售渠道贡献增量，渠道定制化能力持续兑现。分渠道看，2026Q2曲销/非曲销别离同比+21。0%/-7。2%，曲销持续引领增加。

　　投资：公司上半年全品类实现增加，B端新零售营业取C端健康+新品计谋成效初显，B端营业深度绑定头部连锁餐饮，并成功卡位新零售渠道，增加确定性强。C端营业通过持续的产物立异（健康化、高端化）取渠道拓展，已从单一爆品驱动转向多品类矩阵驱动，成漫空间进一步打开。虽然短期因C端新品投入导致毛利率承压，但跟着规模效应和费用投放效率优化，盈利能力无望逐渐修复。我们看好公司做为餐饮供应链优良标的，正在B、C两头多轮驱动下的持久成长价值。我们估计2026-2028年实现收入33。4/37。7/42。2亿元，同比增加13。9%/12。9%/11。9%，同比增加13。8%/14。1%/13。0%，对应PE为17x/15x/13x，维持买入评级。